分類: 知道 常識詞典 編輯 : 常識 發(fā)布 : 08-10

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公司需要融資，是發(fā)行新股，還是賣老股份，區(qū)別有那些？問題1.目前是有限責(zé)任公司，這個股份好像只有100%，沒有發(fā)行新股老股的概念問題2.是發(fā)行新股，還是賣老股份，一般是針對股份公司說的嗎？8 個答案

答案 1：

有限責(zé)任公司，就是出讓股權(quán)比例。股份公司，就賣股數(shù)。 這里分不同情況說一下—— 1. 賣老股，但是老投資人的老股轉(zhuǎn)售給新投資人。這就不是公司融資，因?yàn)橘u老股所得的錢沒有到公司賬上，而是投資人之間互轉(zhuǎn)了。公司沒有拿到錢，如果新投資人也無法給公司帶來什么幫助，這就完全不合算了。 2. 賣老股，但是創(chuàng)業(yè)者將自己手里的股份轉(zhuǎn)售給新投資人，獲得的資金投入到公司運(yùn)營中。那這當(dāng)然也算融資的一種。但這種情況下，創(chuàng)業(yè)者自己的股份被減少得比較厲害（當(dāng)然，只賣一點(diǎn)點(diǎn)比例就能得到很多錢也不錯哈）。 但要注意：1）一個公司股東賣老股，機(jī)構(gòu)投資人有優(yōu)先購買這部分老股的權(quán)利（Rig-t of First Refusal）。2）一般而言，正如邵晨塵所說，光是創(chuàng)業(yè)者賣老股，投資人分文不動，這種情況比較少見，因?yàn)?，如果公司發(fā)展得好，（好的）投資人不會讓創(chuàng)業(yè)者稀釋太多；如果公司發(fā)展得不好，投資人不會允許只有創(chuàng)業(yè)者自己-。因此── 3. 賣老股，現(xiàn)有投資人和創(chuàng)業(yè)者一起賣。一般而言，機(jī)構(gòu)投資人的投資合同中都規(guī)定了共同售賣權(quán)（Co-sale），也就是說，如果一個股東想賣老股，其他投資人有權(quán)按照比例來一起出售。比如，A 是投資人，B 是創(chuàng)業(yè)者，A 和 B 在公司里的股權(quán)比例是 30%:70%，如果 B 想賣 10 萬份公司老股，那么 A 就有權(quán)要求其中 3 萬股從自己手中售出。 Raymond Wang 補(bǔ)充： 共同售賣權(quán)（以及上面提到的 Rig-t of First Refusal），基本和-、退出有關(guān)，起不到為公司融資的作用。 4. 賣新股。公司經(jīng)過董事會和股東會同意，發(fā)行新股，按照約定的價格，不管賣給新投資人還是老投資人，都是增資擴(kuò)股。這方面的具體情況，請參看邵晨塵的回答。 補(bǔ)充── 評論中，@李淼 和@Raymond Wang 指出，就為公司融資而言，除了股權(quán)融資（也就是賣股）以外，還有其他幾種融資辦法，其中包括： A）債權(quán)融資； B）夾層融資； 這幾種辦法，都不涉及新舊股轉(zhuǎn)讓等等股權(quán)融資方式，成本更低，也更少涉及現(xiàn)有股東的收益稀釋問題（債轉(zhuǎn)股除外）。 債權(quán)融資，也就是貸款，從銀行或者個人或者其他金融機(jī)構(gòu)那里貸款。也包括從股東哪里借（股東貸款），這種融資方法比較簡單、但常常被忽視。 夾層融資，這個我不是很清楚，需要@李淼 兄或其他專業(yè)人士介紹一下。

答案 2：

有限責(zé)任公司，可以進(jìn)行增資擴(kuò)股，也就是通過增加注冊資本來達(dá)到增加新的股權(quán)這樣一個目的，但需要注意的是，這種方-使原有股東的股權(quán)稀釋。舉個簡單的例子，A和B各有公司股份50%，公司注冊資本100W，那么C要進(jìn)來，于是注冊資本增加到120W，C用了100W買了這新增的20W注冊資本，那么，C擁有股權(quán)是16.7%，甲乙各占41.7%，這樣就完成了公司融資，增資擴(kuò)股。賣老的股份，只能從原有股東中進(jìn)行買賣，還是原來的例子，A和B，C要進(jìn)來，那么就涉及到賣誰的股份，賣多少，多少錢，這樣一個問題，從融資的角度來看，上一種方式實(shí)際上是公司與C的關(guān)系，這種方式是A、B和C的關(guān)系，相對比較難處理，同時需要注意的是，股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是需要繳納不小的稅費(fèi)的，因此一般還是采取增資的方式為好。

答案 3：

既然是要融資，那當(dāng)然是發(fā)行新股呀。若是賣老股，這是股權(quán)買賣，就跟買賣股票一樣，是股東的私人行為，錢是付給股東而不是公司。若要融資，表示是公司需要有新的資金注入，那當(dāng)然是增加資本額，發(fā)行新股呀。

答案 4：

簡單地講，兩者的區(qū)別在于公司所有者權(quán)益有木有增加：發(fā)新股，公司所有者權(quán)益（equity）增加，公司資產(chǎn)也變多（現(xiàn)金變多），以前股東股權(quán)被稀釋（因?yàn)榉帜缸兇罅耍?；股份轉(zhuǎn)讓，以現(xiàn)金（如果融的是錢的話）換取以前股東的股權(quán)，即公司所有者權(quán)益不變，資產(chǎn)也沒有變化。也就是說，如果以股份轉(zhuǎn)讓的形式“融資”的話，現(xiàn)金只是補(bǔ)償了股東，而公司的庫存現(xiàn)金是沒有增加的。所以這種方式嚴(yán)格上講不算融資。感覺有點(diǎn)-的感覺。當(dāng)然，實(shí)際處理過程中會更復(fù)雜一點(diǎn)，附帶一些條件什么的。比如在股份轉(zhuǎn)讓中，股東可以通過溢價轉(zhuǎn)讓股份來使公司增資。

答案 5：

本質(zhì)都是轉(zhuǎn)讓股權(quán)，公司要融資就是原有股東接納新的股東，這在有限責(zé)任公司和股份公司都是一樣的，具體操作上略有差異，有限公司股東簽一個增資協(xié)議即可，再辦理-的增資手續(xù)，股份公司會涉及增資與獲取股份的換算，溢價部分通常作為資本公積，這個意義上股份公司可以不增加注冊資本和股份數(shù)完成增資。

答案 6：

國內(nèi)不清楚，國外一時沒有注冊資本一說，二是公司條款上規(guī)定股權(quán)是否可以轉(zhuǎn)讓給外人。

答案 7：

有限責(zé)任公司里面的是 股權(quán) 股份責(zé)任公司里面的是 股份 這個要分清楚

答案 8：

要發(fā)行和買賣股票當(dāng)然是上市的股份有限公司啊

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