分類: 問答 常識詞典 編輯 : 常識 發(fā)布 : 08-16

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美國金融危機(jī)的根源是什么？美元最大吃入者為中國和-美元發(fā)多了，他們倆吃不進(jìn)去，美元就明顯多起來。多了去哪里？從全世界來看，普遍都去了金融市場和房地產(chǎn)市場。這也是美國金融危機(jī)的根。而國際市場大多用美元結(jié)算，這也引起了全球金融危機(jī)。但話說回來，為啥過去美元一個勁發(fā)布，中國和-能吃進(jìn)去，現(xiàn)在卻不能了？一個可能是美國為了打仗，美元印-速度加速，大于中國和-的發(fā)展速度一個可能是中國和-的發(fā)展速度在降低為什么會降低？從美國看，美國實業(yè)，尤其是制造業(yè)，在空心化。而-，在-國內(nèi)，也是如此在中國，中國制造業(yè)也在空心化嗎？看看江浙老板，看看華南珠三角和福建的大代工廠。7 個答案

答案 1：

其實金融危機(jī)發(fā)生是必然的，但是影響那么大是因為整個體系各個方面都貪得太離譜了。金融危機(jī)肯定是需要泡沫的，這個就不多說了。造成泡沫的原因嘛，看看國內(nèi)的房價就知道了，國外也很能炒房的。而且美國的宏觀調(diào)控跟中國不一樣，美國完全用利率升降來調(diào)控整個宏觀經(jīng)濟(jì)， 包括貨幣的增發(fā)，匯率的調(diào)整，對應(yīng)油價的調(diào)整。 可以說美國的利率可以影響到整個世界。 利率對本土影響最大的肯定是mortgage也就是按揭了， 于是人民把錢都扔進(jìn)房地產(chǎn)，不管有沒有錢都想貸款， 反正還不起的時候把房子賣了靠差價也能賺一筆了。 當(dāng)時的貸款也好批，尤其是因為房地產(chǎn)漲價太厲害，銀行根本不愁抵押的問題。這么大的貸款需求，連銀行都未必有那么多錢，還拼命想貸款， 互相之間拆借壓力都很大，除了銀行其他的熱錢也想進(jìn)來，于是CDO就出來了。首先是投行， 對CDO 這種東西，他們其實開始的時候做的沒錯， 分了級，按照風(fēng)險，利率也不同。 風(fēng)險小的給銀行，風(fēng)險大的給-edge fund。 結(jié)果-edge fund賺大了，銀行不干了，憑什么你賺這么爽，老子也要買！ 而-edge fund是什么人？ 是有1塊錢要投10塊錢的那種玩命的主， 最厲害的時候索羅斯那些人可以到1:400的比例， 也就是索羅斯有1個億他可以動用400億來炒。 不然東南亞哪有那么容易被擊垮。假設(shè)-edge fund有500億， 那么按照1:10的保守估計， 至少5000億資金被套進(jìn)了CDO里面，風(fēng)險被擴(kuò)大了10倍。 加上后來銀行也跟風(fēng)進(jìn)來，這個盤子就大到普通人無法想象了，但是且慢， 這還剛剛只是個開始！投行當(dāng)然知道CDO的風(fēng)險，但是有錢不賺，給其他投行賺走了那可不就虧大了。然后又因為CDO風(fēng)險的存在，萬一上頭借錢的人賴賬了，大家不都死了嗎？于是就出了一種更加變態(tài)的交 CDS的東西。 這個是金融危機(jī)里面?zhèn)ψ畲蟮模?如果說CDO是源頭的話，CDS把金融危機(jī)的傷害發(fā)揮到了極致。CDS是一種swap，也就是說比如 A欠 B 100塊，1年后要還B 200塊。 B怕不A賴賬，于是跟C說，我給你20塊你幫我擔(dān)保，如果A不還的話就變成了A欠你200，你得給我200塊。 這個模式等于B把A對自己的債務(wù)180塊賣給了C， 只是C不需要現(xiàn)在拿出200而已。A是廣大貸款者， B是銀行以及-edge fund，C就是保險公司。 保險公司發(fā)現(xiàn)A肯定能還款啊， 房子抵押在那里，還不了把房子收了一賣不就解決了嗎？ 這不是免費賺保險金嗎？ 老子干了！投行這時候又干了一個最最最缺德的事情， 把投資保險公司收保險金的業(yè)務(wù)做成基金，也就是這個基金不是很能賺保費嗎， 于是是個優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，評級AAA， 公開發(fā)行，讓群眾來投資。于是這一條鏈又回來了。 我再整理一下：人民向銀行借錢，銀行將債務(wù)轉(zhuǎn)移到保險公司， 保險公司的基金又做成吸引人的投資產(chǎn)品給人民。聽懂了嗎？ 這一個龐大的死循環(huán)！ 你到最后是在用你借來的錢投資。聽不懂我再給個例子：你借了我100萬買了100頭豬，你要還我120萬， 我跟另一個人說”你給我110萬我就把這個債務(wù)轉(zhuǎn)交給你"， 另外一個人同意了， 然后他來找你說 你只要往我這里投資110萬，你可以拿回來115萬（還有5萬是他的好處）。這就跟永動機(jī)一樣是一個巨大的偽命題！因為一切取決于你的100頭豬賣了后你要能還我這么多錢，還能進(jìn)行投資。最終的結(jié)果是， 當(dāng)房價漲到一定程度的時候， 價格太高冤大頭少了，很多人還款壓力大了， 房子也賣不出去， 于是怎么辦？ 美國人可不像中國年輕人非得買房才能結(jié)婚。 老子不還了！你把房子收回去吧。 炒房人是看漲不看跌的，房價一跌就是大跌，誰敢接盤。銀行這下也傻了，收回來的房子現(xiàn)在市場跌的厲害，根本無法平衡借出去的錢。 老子虧大了， 于是找保險公司來賠。 保險公司一看我的天這一賠可是天文數(shù)字，可不得倒閉啊，還好基金方面自己的風(fēng)險被均攤了，于是讓公眾買單，對外宣布你們投資的錢已經(jīng)血本無歸了。公眾聽之嘩然，不是AAA的評級嗎，怎么也跌成這副慘樣， 那我養(yǎng)老錢沒了，什么都沒了， 房貸也還不起了， 房子不要了。 于是更多的壞賬，更多的抵押房到了銀行手里，更多的銀行和保險公司相繼倒閉，群眾的錢也血本無歸。所以金融危機(jī)的模型是一個仿永動機(jī)一樣的偽科學(xué)模式，它永遠(yuǎn)存在并且將一直存在，但是這也是wall street賴以生存的資本。 沒有投機(jī)，沒有流動， 就好比-沒人賭一樣， 怎么抽傭？

答案 2：

簡單來說，起因有三點：美聯(lián)儲低利率政策和東亞與中東經(jīng)濟(jì)體在美的高額外儲；影子銀行體系逃避監(jiān)管；信用評級算法的原則性錯誤。你說的貨幣超發(fā)的事情主要是08年以后的事兒了。1）美聯(lián)儲在互聯(lián)網(wǎng)泡沫和911之后將名義利率調(diào)低到實際利率約為零的水平，因此國債等傳統(tǒng)投資產(chǎn)品回報率非常低；同時，中國，-和歐佩克國家在美國的大量外儲使得獲得資金的成本也非常低。這時，美國的銀行為了獲利，選擇大量使用杠桿（獲得資金成本低，出了問題可以臨時借）投資于高風(fēng)險資產(chǎn)（低風(fēng)險資產(chǎn)如國債回報率太低），導(dǎo)致了金融體系的杠桿急劇上升，風(fēng)險快速積累；2）通過金融創(chuàng)新和證券化的方式，投資銀行、保險公司、基金等不屬于儲蓄銀行的機(jī)構(gòu)開始大量參與放貸，在07年時金融市場獲得的來自這些所謂影子銀行體系的機(jī)構(gòu)的資金幾乎與借自儲蓄銀行的資金等量。由于美國的銀行監(jiān)管體系，F(xiàn)DIC為主的監(jiān)管機(jī)構(gòu)只對儲蓄銀行的資本充足率進(jìn)行規(guī)范，并提供擔(dān)保等。因此影子銀行的風(fēng)險被明顯低估甚至忽視。3）信用評級算法的從根本上是有問題的。這個我不是搞精算的，不敢亂評論。評級機(jī)構(gòu)對于導(dǎo)致次債危機(jī)升級為金融危機(jī)的主要金融產(chǎn)品--CDO與CMO的評級是依靠一個所謂的高斯因子模型進(jìn)行的，這個模型運用于金融創(chuàng)新中就過于簡單，基于許多錯誤的假設(shè)，比如根據(jù)過去通過線性回歸預(yù)測未來的違約率，就是依據(jù)統(tǒng)計學(xué)的大數(shù)原則把各個債務(wù)的持有人標(biāo)準(zhǔn)化處理，認(rèn)為大家都是一樣的（這個是簡單說法，實際評級機(jī)構(gòu)的預(yù)測模型比這個復(fù)雜些，但是基于一樣的荒謬假設(shè)）。總之據(jù)此得出的信用評級遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估了違約率和風(fēng)險，導(dǎo)致投資者大量投資在彼此相關(guān)的高風(fēng)險資產(chǎn)中；最后多米諾骨牌一樣，一小撮違約，雖為星星之火，沒多久大火燎原大家都完蛋。說到這兒有個有意思的事兒：這個信用評級的高斯模型是華人李祥林同志搞出來的，搞垮了西方金融體系后，哥們兒就榮歸故里去中金了。（當(dāng)然搞垮不是他故意的，怪那些明知不對還拿來用的投行、基金與信用評級機(jī)構(gòu)）銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)往往先后發(fā)生，但是國內(nèi)許多人喜歡把什么事兒都往美元上靠，陰謀論大有市場。危機(jī)的形成體制很復(fù)雜，各方面制衡因素有很多，陰謀論在金融業(yè)是最站不住腳的，因為人人都惦記自己的利益。你說的美元超發(fā)是貨幣危機(jī)的根，我完全不能同意；宋鴻兵同志寫的‘貨幣戰(zhàn)爭’里面的調(diào)調(diào)，更是難以讓人接受。希望以上回答能幫到你。

答案 3：

給一個簡單的答復(fù)。關(guān)于金融危機(jī)的起因，學(xué)術(shù)界的討論也非常的多。在金融方面，目前國際學(xué)界更樂意同意的說法是：美國房價的突然下跌導(dǎo)致了按揭貸款的違約率迅速升高。而國外的銀行與國內(nèi)銀行的最大區(qū)別在于：國內(nèi)銀行靠存款和放貸來過日子，而國外的銀行卻使用借款+投資的杠桿式。在違約率升高的情況下，銀行業(yè)的資金就開始無法回籠，進(jìn)而無法支付其用于運行的短期借款。而這種資金斷流則直接導(dǎo)致了2007年，2008年大量的基金奔潰和降級。而這種降級行為則進(jìn)一步導(dǎo)致了投資者的恐慌而撤資。大規(guī)模的撤資在國外的文獻(xiàn)中稱之為“現(xiàn)代版的銀行擠兌”。而這種擠兌則直接導(dǎo)致了我們所看到的次貸危機(jī)。希望這個比較學(xué)術(shù)的答案能給您一些幫助。

答案 4：

恩，感謝邀請。不過，我仔細(xì)看了一下你的描述，貌似和問題有點不符合。感覺更象是問房地產(chǎn)泡沫的根源是否是制造業(yè)的空心化。如果是按照-先生的觀點，這種說法是正確的。但金融危機(jī)的根源我個人認(rèn)為不能全丟到制造業(yè)空心化這一句話上。資本本身是逐利的，于是一定是低買高賣，因此資金的流動也是根據(jù)這個準(zhǔn)則來的。所以，貌似還是給馬恩說中了，就是資本主義基本矛盾必然引起周期性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。但是，這并非只存在于資本主義國家，資本的流動本身必然帶來部分區(qū)域或部分范圍的資本過度集中，于是風(fēng)險變大，泡沫開始形成，當(dāng)市場無法承受的時候，自然會擠出泡沫，這個擠出過程如果時間短、-大，那么就會沖擊正常的金融市場，帶來金融風(fēng)險甚至金融危機(jī)。個人淺見。如果有不對的地方，還請指出。

答案 5：

貪婪

答案 6：

08年的金融危機(jī)的原因爭議較多，我個人認(rèn)為其源于2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后歐美的低利率政策，導(dǎo)致過度借債投資；同時由于市場的火熱導(dǎo)致風(fēng)險控制不夠嚴(yán)謹(jǐn)，才會衍生出像次級債這種高風(fēng)險的產(chǎn)品，同時也是整個危機(jī)的直接-；另外一個很重要的原因是美國的資本市場效率太高，任何的風(fēng)吹草動很快就反應(yīng)到了市場上，產(chǎn)生了正反饋效應(yīng)

答案 7：

CDS是一種swap，也就是說比如 A欠 B 100塊，1年后要還B 200塊。 B怕不A賴賬，于是跟C說，我給你20塊你幫我擔(dān)保，如果A不還的話就變成了A欠你200，你得給我200塊。 這個模式等于B把A對自己的債務(wù)180塊賣給了C， 只是C不需要現(xiàn)在拿出200而已。例子不錯

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