2012年中級財務管理基礎班課件：第18講第三章第三節(jié)（二）
分類: 認證考試
常識詞典
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發(fā)布 : 07-14
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二、發(fā)行公司債券
發(fā)行債券的資格、條件與種類1、發(fā)行資格：我國公司法規(guī)定，只有股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上國有公司或國有投資主體投資設立的有限責任公司有資格發(fā)行債券。2、發(fā)行條件：
（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬元；
（2）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；
（3）最近3年平均可供分配的利潤足以支付債券1年的利息；
（4）籌集資金的投向符合國家的產(chǎn)業(yè)政策；
（5）債券利率不得超過國務院限定的利率水平；
（6）國務院規(guī)定的其他條件。
公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。3、分類：
（1）按是否記名分為記名債券和無記名債券；
（2）按能否轉換成公司股票分為可轉換債券和不可轉換債券；
（3）按有無特定財產(chǎn)擔保分為擔保債券和信用債券。 債券的償還1、提前償還：債券尚未到期之前就予以償還。
（1）只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確規(guī)定了有關允許提前償還的條款，企業(yè)才可以進行此項操作。
（2）提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降。
（3）具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當企業(yè)資金有結余時，可提前贖回債券；當預測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
2、分批償還：
（１）如果一個公司在發(fā)行同一種債權的當時，就為不同編號或不同發(fā)行對象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券。
（２）因為各批債券的到期日不同，它們各自的發(fā)行價格和票面利率也可能不相同，從而導致發(fā)行費用較高。
（３）這種債券便于投資人挑選最合適的到期日，因而便于發(fā)行。
3、一次償還：到期一次償還的債券是最為常見的。債券籌資的特點1、一次籌資數(shù)額大；
2、提高公司的社會聲譽；
3、募集資金的使用限制條件少；
4、能夠鎖定資本成本負擔；
在預計市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資，能夠鎖定資本成本。
5、發(fā)行資格要求高；
6、資本成本較高。相對于銀行借款籌資，發(fā)行債券的利息負擔和籌資費用都比較高?！纠}1７：08年判斷題】如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當預測年利息率下降時，一般應提前贖回債券。（?。?br />【答案】√
【解析】當預測利率下降時，也可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券。
