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第二節(jié) 現(xiàn)金管理
一、現(xiàn)金管理概述
含義現(xiàn)金有廣義、狹義之分。廣義的現(xiàn)金是指在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中以貨幣形態(tài)存在的資金，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義的現(xiàn)金僅指庫(kù)存現(xiàn)金。特點(diǎn)變現(xiàn)能力最強(qiáng)、盈利能力最差。二、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)
交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額。預(yù)防性需求是指企業(yè)為應(yīng)付意外事件而持有的現(xiàn)金。為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：
1、企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度；
2、企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度；
3、企業(yè)臨時(shí)融資的能力。投機(jī)性需求是企業(yè)為了抓住突然出現(xiàn)的獲利機(jī)會(huì)而持有的現(xiàn)金。除了上述三種基本的現(xiàn)金需求以外,許多公司持有現(xiàn)金是作為補(bǔ)償性余額來(lái)保持賬戶(hù)余額。它是公司對(duì)銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種補(bǔ)償。（補(bǔ)償性余額是企業(yè)同意保持的賬戶(hù)余額，它是企業(yè)對(duì)銀行所提供借款或其他服務(wù)的一種補(bǔ)償。）三、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定
（一）成本模型：
成本項(xiàng)目含義與現(xiàn)金持有量的關(guān)系機(jī)會(huì)成本持有一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益 正相關(guān)成本（現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大，反之就越?。┕芾沓杀境钟幸欢〝?shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用一般認(rèn)為是一種固定成本，在一定范圍內(nèi)和現(xiàn)金持有量之間沒(méi)有明顯的比例關(guān)系。短缺成本現(xiàn)金持有量不足而又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。負(fù)相關(guān)成本（現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上述）成本模型下最佳現(xiàn)金持有量=min（管理成本+機(jī)會(huì)成本+短缺成本）【例題5：2010年單選】運(yùn)用成本模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，下列公式中，正確的是（?。?br />A.最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機(jī)會(huì)成本＋轉(zhuǎn)換成本）
B.最佳現(xiàn)金持有量＝min（管理成本＋機(jī)會(huì)成本＋短缺成本）
C.最佳現(xiàn)金持有量＝min（機(jī)會(huì)成本＋經(jīng)營(yíng)成本＋轉(zhuǎn)換成本）
D.最佳現(xiàn)金持有量＝min（機(jī)會(huì)成本＋經(jīng)營(yíng)成本＋短缺成本）
【答案】B
（二）隨機(jī)模型（米勒-奧爾模型）
應(yīng)用前提企業(yè)現(xiàn)金流量具有不確定性，即企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)。隨機(jī)模型的內(nèi)容確定現(xiàn)金持有量的上限（H）和下限（L）以及最優(yōu)現(xiàn)金返回線(xiàn)（R）。
【注】
（1）當(dāng)現(xiàn)金持有量在上限和下限之間波動(dòng)時(shí)，表明企業(yè)現(xiàn)金持
